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中国 “僵尸企业”的发展现状

发布时间:2018-01-08 09:20:16  作者:中国社科院金融所博士后 王桂虎  来源:本站原创  浏览次数:
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  中国的“僵尸企业”缺乏持续经营能力,业务盈利能力低下,加重了中国不断加剧的企业债务问题。“僵尸企业”负债水平高、长期亏损,但在地方政府或银行优惠贷款的支  持下,仍得以继续经营。它们对于经济前景基本没有价值。中国在清理这些企业方面已取得很大进展,但仍需继续努力,才能彻底解决这个问题。尽管这些“僵尸企业”持续亏损(超过三年)、回报较低、经营效率低下,但很多仍设法维持生存——约有 30%的“僵尸企业”保持“僵而不死”的状态达到五年。

  

  一般而言,大多数不能持续经营的企业会因为市场力量的作用,在无力扭转亏本局面的情况下被迫关闭。但“僵尸企业”却能够生存下来,因为它们一般可获得银行和地方政府提供的隐性信贷支持,例如优惠贷款或隐性担保,因此估计的利息支付成本低于市场的贷款利率。
 
  在中国的“僵尸企业”中,大多数是国有企业。这些“僵尸企业”占到中国企业债务的很大比例(相当于 GDP 的约 6%-11%),同时也是导致债务上升的主要原因,这加剧了对金融稳定的风险。研究还表明,“僵尸企业”阻碍竞争,往往会对更具盈利能力的“非僵尸企业”的投资挤出约 2%-8%。
 
  通过采取适当的战略,政府能够帮助提高生产率,促进长期增长,并最终解决亟需解决 “僵尸企业”问题。

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